五粮液去年净赚58亿开下并购棋 董秘称行业调整到位

2015-04-17 15:34:04   来源:证券日报   
  公司会继续执行走出去的战略,寻找合适的标的企业,未来收购的标的企业比以前收购的企业规模都要大

  昨日,白酒板块全线飘红,A股15家白酒股中有8家酒企股价一度触及涨停板,最终贵州茅台、老白干酒、今世缘封住涨停,而五粮液在中盘涨停后又打开,尾盘报收于27.05元/股,当日涨幅9.16%。伴随着五粮液股价的走强,五粮液2014年年度报告也于昨日晚间出炉。

  营收净利双双下滑

  五粮液发布的2014年年报显示,在报告期内,公司实现营业总收入210.11亿元,同比下降15%;实现净利润58.35亿元,同比下降26.81%;基本每股收益1.537元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元。

  虽然五粮液去年营收和净利润均出现了下滑,但是,公司表示,调整幅度在可控范围内。

  事实上,五粮液的业绩表现也体现出整个行业目前的状态。在已经发布年报的6家白酒公司中,他们的业绩表现也同样一般。泸州老窖和山西汾酒的净利润增幅分别为-74.41%和-62.96%。

  而对于公司的业绩表现,五粮液董秘彭智辅接受《证券日报》记者采访时表示,白酒行业产能严重过剩,行业产能消化面临巨大的压力,加之高端市场进一步调整,产品价格承受压力加大,中低端产品竞争更加激烈,行业内企业间竞争加剧。在面临诸多困难、机遇与挑战并存的情况下,公司通过持续推进营销组织改革、不断调整产品结构、梳理优化商家渠道、重构市场布局,稳定了公司生产经营,在高端产品市场抢位上,依然保持行业前列。

  对于公司去年的业绩表现,彭智辅表示还算可以。而对于2015年及未来目标,其表示看好。“结合行业现状和经营实际,公司2015年的经营目标力争实现业绩平稳,业绩值得期待。”

  在彭智辅看来,白酒行业的调整在今年年初已经触底了,“五粮液的调整虽然不是尽善尽美,但是也已经调整到位。”

  而对于公司未来的混合所有制改革进程如何,彭智辅表示,公司混改已经提上日程,地方国资管理部门也很支持,正在进行中。

  正在下一盘并购大棋

  作为行业龙头企业,五粮液经过两年多的调整,对未来发展已经有了清晰的战略规划。

  五粮液董事长刘中国在今年春季糖酒会期间表示,自从白酒行业进入调整期以来,五粮液一直以积极的姿态,主动迎接挑战、改革转型、创新求变。2015年公司要继续在观念、组织架构、执行等层面积极创新和转变,要进一步完善品牌体系,凸出航母品牌,狠抓产品品质,以适应经济新常态下的市场环境,走上可持续发展的道路。

  不过,在业内分析师看来,五粮液去年的业绩虽然超出预期,但是接下来依然面临较大的挑战。

  一位不愿具名的白酒资深分析师在接受《证券日报》记者采访时表示,“从业绩数据表现来看,超出市场预期的。今年公司业绩会保持平稳增长,但是增长的幅度不会很大。”

  在他看来,今年一季度,五粮液的销售数据都比较好,而高端酒经过两年多的调整,量价、供求方面都比较平衡。但是,在中低价位的白酒市场竞争也很大,五粮液能否在中低价位市场抢到更多的市场份额,这要看企业的表现。而走并购的方式,收购省外大型的白酒企业会使五粮液摆脱增长缓慢的窘态。

  平安证券分析师认为,五粮液在渠道体系恢复良性循环后,2015年业绩反转是大概率事件,判断五粮液酒2015年-2016年销量可恢复年均10%的增长。五粮液的系列酒可能成为白酒行业中50元-300元中档酒的重要一极。

  上述分析师表示,五粮液巨额现金为潜在并购打开想象空间。五粮液具备对外并购的条件和意愿,预计2015年-2016年白酒行业的并购动作有望提速。长期来看,五粮液可能成为大型平台型白酒集团,持续对外并购,类似于帝亚吉欧。

  值得一提的是,五粮液在过去两年中,已经分别收购了河北永不分梨酒业和河南五谷春酒业。

  对于公司未来的并购战略,彭智辅表示,公司会继续执行走出去的战略,寻找合适的标的企业。现在可以预计的是,未来的标的企业比以前收购的企业规模都要大。

  而据接近五粮液的人士向记者透露,五粮液目前已经有并购项目在谈。

  在业内人士看来,五粮液未来会在全国下一盘并购棋,而通过并购来扩大五粮液的市场份额,抢占中小白酒企业的市场份额,对于五粮液的快速增长有利。“白酒行业的集中度总是要提高的,谁现在布局的好,谁就抢占了市场先机,可通过收购企业的市场网络渠道提升五粮液的市场份额及影响力,而收购的企业额可以消化五粮液的基酒,打造系列酒区域品牌,实现公司产品销量增长。”■本报记者 夏 芳

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